
6月3日,全球市场又收到一个来自华尔街核心地带的信号。
高盛CEO David Solomon在接受采访时表示,当前投资者情绪已经明显转向“贪婪”模式。他的判断很直接:当前市场的亢奋情绪正在强烈推动交易活动。尽管他承认,贪婪“可能很快转向恐惧”,但他认为这轮牛市周期仍有充足的延续空间,而资本消耗型公司充分利用当前可获得的资金窗口,也是完全合理的选择。
“我们确实处在一个贪婪多于恐惧的时刻。”
这句话值得关注,关键在于时间点非常微妙。OpenAI、Anthropic、SpaceX等巨头正在靠近公开市场,若以万亿美元级估值陆续上市,将直接考验二级市场的承接能力。
与此同时,数据中心、芯片、算力基础设施仍在吞噬巨额资本。整个AI产业链都在等待下一轮融资接力。万得AI Alice梳理后给出的核心判断是:这轮行情已经进入流动性、估值、资本开支和一级市场退出共同作用的压力测试阶段。

钱很多,胃口更大
Solomon的逻辑很清楚:当资本还在,消耗资本的公司就应该拿钱。
这正是当前AI产业最真实的处境。大模型公司需要训练,训练需要算力,算力需要芯片,芯片需要订单,订单又反过来支撑科技巨头的收入和估值。
这条链条一旦运转起来,会形成强烈的自我强化:AI公司融资,继续购买算力;云厂商确认收入,继续扩大资本开支;芯片公司拿到订单,支撑市场对AI产业链的盈利预期;投资者看到股价上涨,又愿意给下一轮融资更高估值。
所以,当前市场的核心变量已经从有没有钱,转向资金愿意以什么价格承接。

贪婪不是终点,是风险提示
“贪婪”并不意味着市场马上转向。Solomon也强调,狂热状态可以持续很长时间,当前市场很可能仍处在周期较早阶段。
但Alice给出的重点在于,市场容错率正在下降。当估值已经站在高位,任何一次大型IPO定价、任何一家AI巨头的财务披露、任何一次资本开支低于预期,都可能改变市场对这条产业链的信心。
如果OpenAI、Anthropic、SpaceX顺利上市并获得追捧,AI交易会获得新的定价锚;如果出现破发、估值下修或融资承接不及预期,市场就会重新评估整条AI链条的风险溢价。
钱还在,情绪也还在,但市场已经进入更精细的定价阶段。

万亿IPO潮,是牛市燃料,也是压力测试
接下来真正值得观察的,是公开市场能否同时承接三类压力。
第一,流动性压力。超大规模股权融资会从市场抽走资金,短时间内集中上市,可能改变现有AI龙头的持仓结构。
第二,估值压力。私募市场可以接受更高叙事溢价,公开市场会要求更透明的收入、亏损、现金流和增长路径。
第三,情绪压力。当市场处在“贪婪多于恐惧”的阶段,利好会被迅速放大,利空也可能被快速定价。
这就是万得AI Alice的价值:把一句新闻背后的情绪、资金、估值和产业链变量,放进同一张可跟踪的市场地图里。

高盛CEO这次表态,像是给美股当前状态贴上了一个标签:
钱很多,胆子更大。
但越是这种时候,越需要把热闹拆回到数据,把情绪落回到指标,把故事还原成一条可以持续跟踪的市场链路。
AI巨头还没正式敲钟专业的股票门户网站,真正的压力测试已经开始。
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